Центральный банк Уругвая (BCU) сообщил, что экономика сократилась на 0,2% в третьем квартале 2025 года (июль–сентябрь) по сравнению с предыдущим кварталом с учетом сезонных колебаний. Это падение прерывает восемь кварталов подряд роста и обнажает глубокие уязвимости в производственной структуре страны.
Хотя ВВП вырос на 1,2% в годовом выражении по сравнению с тем же периодом 2024 года, квартальный спад указывает на проблемы, выходящие за рамки краткосрочных факторов.
Непосредственные причины: симптомы глубинных проблем
Официальные данные выделяют прямые факторы: снижение активности в нефтепереработке из-за поломки нефтяного буя в Хосе-Игнасио, который парализовал операции на часть квартала; падение производства древесины для целлюлозной промышленности и сокращение связанного экспорта; а также остановка инвестиций в строительство с годовым сокращением на 3,1% из-за уменьшения работ на дорогах и линиях электропередачи.
Сельскохозяйственный, рыболовный и горнодобывающий сектор показал небольшое годовое снижение на 0,2%, а обрабатывающая промышленность сократилась на 2,1%. Эти факторы не компенсировали динамику в торговле, сфере услуг и туризме.
Однако поверхностные объяснения скрывают структурные корни. Сокращения возникают не изолированно, а как неизбежная коррекция предыдущего неустойчивого роста, вызванного кредитной экспансией и фискальной политикой, искажающей рыночные сигналы и поощряющей ошибочные инвестиции, которые рано или поздно требуют корректировки.
Удушающая роль государственного вмешательства
Главное препятствие для устойчивого роста – чрезмерная роль государства в экономике. Государственные расходы, высокие налоги и избыточное регулирование поглощают более 50% доходов частного сектора, оставляя ограниченные ресурсы для реальных инвестиций и потребления.
Это приводит к хроническому застою: с середины 2010-х частный сектор почти не растет, несмотря на номинальный рост ВВП, обусловленный госсектором.
Госрасходы не создают чистого богатства, а лишь перераспределяют его неэффективно, подавляя частное производство и поощряя иждивенчество. Субсидии, протекционистские тарифы и жесткое трудовое регулирование искажают относительные цены, снижая конкурентоспособность и создавая неэффективность в ключевых отраслях, таких как сельское хозяйство и промышленность.
Экспансионистская денежно-кредитная и фискальная политика в периоды прошлых кризисов (например, пандемии) спровоцировала искусственный бум, но теперь его издержки проявляются в виде болезненной корректировки.
Путь к реальному росту: меньше вмешательства, больше свободы
Решение – не в новых стимулах или госрасходах, которые лишь усугубят искажения. Напротив: необходимо позволить ликвидировать неудачные инвестиции через банкротства и естественную корректировку цен без господдержки, продлевающей проблему.
Эффективная повестка включает:
— радикальное снижение налогов, чтобы увеличить частные накопления;
— отмену тарифов и регуляторных привилегий, защищающих неэффективность;
— дерегуляцию труда и рынков для стимулирования предпринимательства;
— жесткий контроль госрасходов во избежание дефицита, давящего на инфляцию и кредит.
Только большая экономическая свобода, основанная на реальных сбережениях, а не на искусственном росте, позволит добиться органичного и устойчивого развития без рецессий (двух кварталов падения подряд).
Вывод: шанс исправить ошибки
Сокращение на 0,2% – это сигнал: игнорирование перекосов, накопленных из-за госвмешательства, усугубит будущие кризисы. Уругвай обладает ресурсами и потенциалом для процветания, но только если выберет свободный рынок вместо этатизма.
Больше вмешательства – больше застоя. Больше свободы – путь к реальному процветанию. Этот выбор определит экономическое будущее страны.